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拓邦股份研发费率达 8.16% 客户粘性高前五大客户销售
发布日期:2020-06-11 06:43   来源:未知   阅读:

拓邦股份成立于1996年,是目前家用智能控制器龙头企业。近五年公司销售收入复合增长30%。去年公司产销率提升至100.76%。

不过,今年一季度其产能利用率下降至69.34%,6月9日,拓邦股份在互动平台上称,目前产能充足,二季度的产能和订单均在恢复中。

二十年来,随着客户积累、研发技术逐渐成熟,公司业务拓展至锂电池和高效电机,推出"智能控制器+高效电机"的组合产品。从去年情况来看,公司的智能控制器、锂电池产能利用率较高,公司还在不断扩产。

智能控制器销量增至1.06亿套

家电智能化升级趋势明显,较低的智能化家电渗透率为智能控制器行业带来较大的市场增量。

智能控制器龙头企业拓邦股份销量逐年增长。2015-2019年,拓其智能控制器销量分别为0.70亿套、0.72亿套、0.88亿套、1亿套、1.06亿套,同期智能控制器类营收分别为11.66亿元、14.35亿元、22.06亿元、27.95亿元、31.98亿元,四年增长1.74倍。

因受制于生产能力,去年拓邦股份将部分产品工序委托交由外部第三方生产,2019年产销率提升至100.76%。公司正不断扩产,在建年产540万套的印度拓邦工业园项目和年产4500万套的宁波拓邦工业园项目,主要扩产项目设计产能合计将达到5040万套,占2019年产能的53.93%。

受益于市场开拓及产能提升,履行大额中标锂电池业务合同,2019年公司实现营收40.99亿元,同比增长20.32%,其中智能控制器类收入占比78.95%。

今年一季度公司营收7.7亿元,同比下降4.11%,不过由于产品结构的变化和新产品带来的单价提升,净利润反而增长21.14%至0.63亿元。

除拓邦股份外,国内智能控制器行业主要有和而泰、和晶科技和朗科智能等上市公司,另外还有很多新三板挂牌企业和其他中小企业参与竞争,行业竞争较为激烈。研发投入成为公司盈利增强的重要因素。

近年来拓邦股份研发投入在营收的占比一直在7%以上,去年公司研发投入3.34亿元,同比增长33.20%,占当期营业收入的8.16%。

前五大客户销售额占比44%

随着智能控制器往复杂化、智能化、物联化、模组化发展,更加考验企业服务头部客户的能力。

拓邦股份客户粘性较高。其布局综合性大客户、战略性客户、科创型客户等三类头部客户,目前产品布局客户有如TTI,伊莱克斯,细分领域龙头企业老板,科沃斯以及高成长性企业。

去年拓邦股份的前五大客户销售金额18.15亿元,占年度销售总额比例44.28%,其中第一大客户贡献营收11.93亿元,占总销售金额的29.10%。

积累大量的客户之后,公司加快向锂电池及高效电机业务延伸。拓邦股份智能控制器产品主要应用在家用电器、电动工具、园林工具等领域,在深耕现有智能控制器业务的同时,还开发了锂电池业务及高效电机业务。

此前拓邦股份致力于磷酸铁锂电池的生产制造,提供电芯、电池管理系统(BMS)到电池包成品的一站式服务,已在惠州工厂建设了全自动的电芯生产线,具备年产1.3GWh的锂电池产能。自2019年下半年以来公司锂电池的产能利用率饱和,公司出现大量电芯外购的情形。

今年4月29日,公司公告拟定增募资不超过10.50亿元用于拓邦惠州第二工业园项目以及补充流动资金。该项目主要生产锂电池和高效电机产品,将新增1.3GWh锂电池的产能和860万台高效电机的产能。

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